玉米

　　3月20日，中國化工集團(tuán)有限公司旗下中國化工農(nóng)化有限公司與公司在湖南長沙簽訂《先隆生物科技有限公司發(fā)起人協(xié)議書》，約定共同出資設(shè)立先隆生物科技有限公司，其中中國化工農(nóng)化出資 5,000 萬元，占合資公司股份50%，公司出資 5,000 萬元，占合資公司股份 50%。

　　本次交易擬通過設(shè)立合資公司整合各方優(yōu)勢資源，開展雙方中國境內(nèi)玉米種子的開發(fā)、生產(chǎn)、營銷和銷售，推動國內(nèi)玉米生物科技的發(fā)展和未來市場的整合。本次交易有利于進(jìn)一步完善公司中國玉米種業(yè)的布局，進(jìn)一步提升公司的玉米種業(yè)創(chuàng)新能力和產(chǎn)業(yè)拓展能力。

　　事件點(diǎn)評

　　攜手中國化工成立先隆生物，加快公司領(lǐng)先玉米技術(shù)儲備。中國化工子公司先正達(dá)具備全球領(lǐng)先的玉米種子技術(shù)，本次合資公司的成立有望加快引進(jìn)先正達(dá)玉米品種（包含轉(zhuǎn)基因玉米技術(shù)），有利于公司在下一輪產(chǎn)業(yè)變革中占據(jù)行業(yè)制高點(diǎn)。另外，公司擬收購的聯(lián)創(chuàng)種業(yè)是國內(nèi)玉米血緣改良、品種本土化**的團(tuán)隊之一，未來合資公司引進(jìn)品種的本土化研發(fā)在時間和質(zhì)量上有望達(dá)到*優(yōu)化。

　　2018年公司的超預(yù)期點(diǎn)一定在玉米方面。2018 年，公司水稻業(yè)務(wù)將持續(xù)維持高增長，但是更多超預(yù)期的點(diǎn)將會體現(xiàn)在公司玉米方面的布局，主要原因在于：

　　1）自有品種：2017 年抗高溫表現(xiàn)*， 2018 年行業(yè)整體回暖的情況下，自有品種將迎來業(yè)績的高增長。

　　2）新品種：農(nóng)大372以及過審新品種優(yōu)質(zhì)品種儲備充足。

　　3）國內(nèi)整合：擬收購的聯(lián)創(chuàng)種業(yè)將與公司在品種和研發(fā)上*化協(xié)同，加快玉米換代產(chǎn)品的問世。

　　4）海外布局：參與收購的巴西陶氏益農(nóng)玉米種子資產(chǎn)具備剩余股權(quán)注入預(yù)期。

　　未來展望

　　持有核心資產(chǎn)，分享國運(yùn)紅利。公司作為農(nóng)業(yè)核心資產(chǎn)，是全球種業(yè)整合浪潮、國內(nèi)種子市場化開放的*化受益者，其研發(fā)儲備與資本運(yùn)作能力也是國內(nèi)優(yōu)勢*明顯的企業(yè)，未來國內(nèi)&國外業(yè)務(wù)將同時發(fā)力。我們認(rèn)為隨著國家在南亞與東南亞地區(qū)影響力的提升，未來公司雜交水稻將率先實現(xiàn)出口，有望在海外再造一個隆平高科；業(yè)績方面，公司未來 3-5 年內(nèi)有望入圍全球種業(yè)前五強(qiáng)，長期有望入圍全球種業(yè)前三強(qiáng)。

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