蘋果

　　四五月份，我國的期貨市場由于天氣原因，提前迎來北半球農(nóng)產(chǎn)品品種的火爆行情。這本來是農(nóng)產(chǎn)品期貨的一個基本特征，為什么今年尤其引人注目？主要是因為全球*個鮮果類期貨——蘋果期貨的特殊性。目前，蘋果期貨走勢基本穩(wěn)下來了，而生產(chǎn)方需要向蘋果期貨的這*行情學習些什么呢？

　　2017年12月22日，我國證監(jiān)會批準蘋果期貨在鄭州商品交易所上市，并將該期貨產(chǎn)品定位為服務(wù)于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“平安果”。但沒料想蘋果期貨上市伊始就遇上頂頭風。先是2018年二三月份的“紙加膜”蘋果爭議，導致蘋果期貨價格一路走低。接著就是清明時節(jié)橫貫東西的蘋果優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)因凍害造成的蘋果“有葉無花”，預(yù)計整個減產(chǎn)約30%的大行情。自4月初至5月16日，蘋果期貨主力合約累計上漲超35%，價格從6500元/噸*沖至9235元/噸，成交量從10萬手左右到401.5萬手翻了40倍，持倉量也由3萬左右翻了10倍左右到30萬手左右。

　　鑒于此，鄭州商品交易所分別于5月11日、16日發(fā)布預(yù)警并出臺監(jiān)管措施，將蘋果期貨1807合約交易保證金標準上調(diào)至10%；1807、1810等多合約日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費調(diào)整為3元/手。5月19日，鄭商所根據(jù)《鄭州商品交易所期貨結(jié)算細則》有關(guān)規(guī)定，進一步擴大了交易手續(xù)費調(diào)整范圍，提高了交易費金額。蘋果期貨1807合約、1810合約、1811合約、1812合約、1901合約、1903合約、1905合約日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費調(diào)整為20元/手。該措施使成交持倉比明顯下降。截至5月29日，主力合約收盤價格為9294元/噸。漲勢“基本穩(wěn)住了”。

　　期貨價格是市場經(jīng)營參與者也就是需求方的價格，與消費方、生產(chǎn)方其實并不相關(guān)，但是，需求方的價格來自于對消費方與生產(chǎn)方的分析預(yù)判。也就是說，其價格構(gòu)成來自于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和消費結(jié)構(gòu)。那么，讀懂期貨價格走勢圖，是農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的需要。期貨市場的價格能夠形成*重要的因素是市場的波動性。但是價格形成的動態(tài)過程中有許多的價值警示節(jié)點，把握這些節(jié)點提供的信息，對于生產(chǎn)方提高市場競爭力意義重大。如果簡單地認為價格上漲是投機炒作那就太浪費市場信號了。專家認為，期貨市場資金進入的多少與價格漲跌沒有必然聯(lián)系。期貨合約持倉可以無限制生成，只要多空雙方達成交易，期貨持倉就會增加。而資金進入期貨市場，吸引大量金融研究人員深入研究農(nóng)產(chǎn)品，利用他們提供的信息，可以引導生產(chǎn)方加快農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進程。

　　四月以來，大批的期貨從業(yè)者進入產(chǎn)區(qū)進行調(diào)研。一篇署名郭曠的調(diào)研報告——《大漲蘋果的天空在哪里？——我的調(diào)研感受》在朋友圈轉(zhuǎn)發(fā)。作者4月底及五一節(jié)期間跑了陜甘晉魯四個主產(chǎn)區(qū)17個縣市，把對產(chǎn)業(yè)鏈上批發(fā)市場、現(xiàn)貨商、果業(yè)局、交割庫、期貨公司進行的采訪交流整理發(fā)表，從產(chǎn)量到期貨操作，詳盡透徹。比如，在對“產(chǎn)量”調(diào)查中發(fā)現(xiàn)了這樣的細節(jié)：受災(zāi)“四個小”。路邊50m范圍受災(zāi)小，因為道路將冷空氣吸走；房子村子周邊受災(zāi)小，因為建筑物形成阻擋；高地受災(zāi)小，因為冷空氣越往上越弱；洼地受災(zāi)不小，因為冷空氣沉積不動。在對“需求”的調(diào)查中發(fā)現(xiàn)：蘋果庫存需求成為一個新的需求因素；蘋果成為北方水果代表，其他水果難以替代，只有靠高價抑制需求；優(yōu)果嚴重產(chǎn)不足需；品質(zhì)分級是產(chǎn)業(yè)空擋，整合種植—分揀—銷售產(chǎn)業(yè)鏈渠道發(fā)展空間巨大。

　　“寫在*后”作者呼吁，果農(nóng)從3月忙到11月，無災(zāi)害大年之下，一畝蘋果的剛性費用約4000-5000元左右，不算人工和土地成本。假設(shè)高產(chǎn)6000斤，斤成本差不多0.7元。往年按照2.5元/斤收購，一個家庭種5畝地，辛苦一年賺5萬。如果碰上今年這樣果子減產(chǎn)收獲2000斤，即使收購價5元，一年就賺2萬。蘋果銷售價格完全不由果農(nóng)決定，他們的收入往往寄望于當年行情。所以，蘋果期貨有天然的扶貧屬性。今年如此大災(zāi)，價格應(yīng)該上漲，給果農(nóng)一些補償。他建議，“不看多也別隨意做空”。

　　據(jù)大地期貨公司研發(fā)總監(jiān)周文科介紹，他們的調(diào)研團隊18天對3個省的蘋果產(chǎn)區(qū)進行了深度調(diào)研，也有許多對生產(chǎn)有指導意義的新發(fā)現(xiàn)。比如同樣地區(qū)不同品種不同管理受災(zāi)情況不同，如花牛品種抗災(zāi)情況就不如紅富士；花期早的、大樹老樹、管理不到位的都受災(zāi)較重。通過走訪交割庫發(fā)現(xiàn)，交割庫成本較高，主要問題在于果商在果園收購時采用統(tǒng)貨收購，普遍存在較高的次果率和整理分級過程中較高的人工費。蘋果期貨交割標準必將倒逼果農(nóng)努力生產(chǎn)好果，優(yōu)果優(yōu)價，果商也將會在果園直接收購80#果進行分裝，降低經(jīng)營費用。

　　目前，蘋果期貨行情還沒有攪動到果農(nóng)。“蘋果現(xiàn)貨價格平穩(wěn)，無明顯跟漲情形。”山東棲霞紙袋80#以上一二級果農(nóng)貨蘋果價格為2.7元/斤，相較于上個月上漲了0.1元/斤，比去年同期水平下跌0.45元/斤；陜西洛川紙袋80#以上蘋果價格為3.6元/斤，相較于上個月上漲了0.5元/斤，比去年同期水平下跌了0.9元/斤；甘肅靜寧產(chǎn)區(qū)紙袋富士價格75#以上價格2.7元/斤，同比去年下跌1.25元/噸，跌幅31.64%。價格整體呈現(xiàn)平穩(wěn)走勢，偏弱于去年價格水平。果農(nóng)認為，每斤6元太高了，就是四五元，也已經(jīng)是天價了。其實這種想法也對。要想賣到6元，得有好果子呀。如果你的優(yōu)果率上來了，給你3元，你賣嗎？

　　為加快推進蘋果期貨為供給側(cè)改革服務(wù)的步伐，鄭商所提出，要在做好棉花、白糖“保險+期貨”試點基礎(chǔ)上，將蘋果納入“保險+期貨”試點范圍，加大扶持力度，創(chuàng)新試點模式，充分發(fā)揮相關(guān)市場主體作用和期貨市場優(yōu)勢，助力農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營主體穩(wěn)收增收。

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