當(dāng)前，安徽、河南麥?zhǔn)栈窘Y(jié)束，山東等地麥?zhǔn)粘^(guò)七成。隨著小麥?zhǔn)崭罴笆召?gòu)活動(dòng)逐漸展開(kāi)，寒冬、倒春寒等因素導(dǎo)致的質(zhì)量影響逐漸顯現(xiàn)，市場(chǎng)可售糧源大幅減少，惜售心理和搶收現(xiàn)象疊加，現(xiàn)貨價(jià)格飛漲。鄭州強(qiáng)麥期貨主力1809合約持倉(cāng)由4月中旬的不足1000手增加到1萬(wàn)手左右，期貨價(jià)格也由2456元/噸上漲至2600元/噸以上。期現(xiàn)貨價(jià)格同時(shí)上漲趨勢(shì)仍在持續(xù)。

　　一、多因素導(dǎo)致小麥質(zhì)量下降今年小麥質(zhì)量下降不僅有突發(fā)“倒春寒”極端天氣的原因，同時(shí)從小麥播種開(kāi)始，一系列的天氣問(wèn)題也導(dǎo)致了小麥分蘗不足、群體顯著下降的情況非常普遍。從河南、山東等主產(chǎn)區(qū)已收獲地區(qū)單產(chǎn)來(lái)看，大多數(shù)地區(qū)小麥畝產(chǎn)在600~800斤，遠(yuǎn)低于上年的1000~1200斤的水平。5月下旬，湖北、豫南等地麥?zhǔn)掌陂g，湖北大部、豫南、安徽部分地區(qū)遭受連續(xù)暴雨、大風(fēng)天氣，芽麥、霉變麥問(wèn)題突出。

　　整體來(lái)看，今年我國(guó)北部麥區(qū)受凍害影響，南部病蟲(chóng)害和芽麥現(xiàn)象較為普遍。

　　二、惜售與搶收疊加，小麥價(jià)格漲勢(shì)不斷目前，各地小麥?zhǔn)召?gòu)陸續(xù)展開(kāi)。截至6月13日，河南、江蘇、安徽等三省啟動(dòng)2018年小麥*收購(gòu)價(jià)執(zhí)行預(yù)案，符合條件的相關(guān)地區(qū)將陸續(xù)開(kāi)始收購(gòu)*收購(gòu)價(jià)小麥。湖北省則于6月8日啟動(dòng)超標(biāo)小麥臨時(shí)收購(gòu)處置工作。從托市收購(gòu)角度來(lái)看，盡管今年小麥托市收購(gòu)價(jià)格小幅下調(diào)0.03元/斤。但從今年的實(shí)際市場(chǎng)情況來(lái)看，主導(dǎo)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵因素已經(jīng)由“托市價(jià)”轉(zhuǎn)向“市場(chǎng)供需定價(jià)”，質(zhì)優(yōu)糧源減少成為期現(xiàn)貨價(jià)格同時(shí)上漲的主導(dǎo)因素。

　　從目前現(xiàn)貨貿(mào)易收購(gòu)情況看，新麥上市之后，目前部分地區(qū)基層貿(mào)易商對(duì)于容重達(dá)到750以上的新產(chǎn)小麥，收購(gòu)價(jià)格已經(jīng)達(dá)到1.15~1.20元/斤，制粉企業(yè)收購(gòu)價(jià)格也在不斷上調(diào)，但即使在這種背景下，小麥?zhǔn)召?gòu)市場(chǎng)依然成交不佳———農(nóng)民不愿賣，貿(mào)易商收不到糧，制粉企業(yè)門前送糧車偏少。各因素疊加效應(yīng)仍在繼續(xù)發(fā)酵。

　　從2016年的情況來(lái)看，由于當(dāng)年收獲季節(jié)出現(xiàn)大面積芽麥現(xiàn)象，芽麥比例預(yù)計(jì)接近25%，導(dǎo)致市場(chǎng)有效供應(yīng)不足，小麥現(xiàn)貨價(jià)格*終由開(kāi)秤時(shí)的1.00元/斤上漲到1.30元/斤以上。

　　從期貨角度來(lái)看，盡管受限于持倉(cāng)量偏小和保證金較高的問(wèn)題，但在市場(chǎng)上符合交割條件的糧源減少的推動(dòng)下，強(qiáng)麥期貨逐漸活躍，價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能逐漸顯現(xiàn)，基本面供需平衡的轉(zhuǎn)變也逐漸會(huì)反映到盤面價(jià)格之上。

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