5月中旬芝商所旗下芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期價(jià)跌至期約低點(diǎn)，不過，此后CBOT玉米走勢尤為搶眼，美國中西部地區(qū)持續(xù)多的降雨擱了春播進(jìn)程，市場意識(shí)到尚未種植的玉米耕地創(chuàng)下歷史*紀(jì)錄，引發(fā)了市場對于美國玉米的產(chǎn)量的持續(xù)擔(dān)憂，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨市場一路飆升，期價(jià)一度升至五年來的*水平至464.2美分/蒲式耳。

　　不過，在連續(xù)的天氣炒作之后，上周CBOT玉米出口銷售不振及氣象預(yù)報(bào)顯示下周玉米產(chǎn)區(qū)可能變得干燥因素打壓下再度回落。其中，美國農(nóng)業(yè)部出口銷售報(bào)告顯示，截至6月13日的一周，美國2018/19年度玉米出口凈銷售量只有3.84萬噸，比上周低了77%，比四周均值低了90%。美國玉米出口銷售總量（包括已經(jīng)裝運(yùn)和未裝運(yùn)的銷售量）為4840萬噸，低于上年同期的5640萬噸。美國農(nóng)業(yè)部的出口目標(biāo)為5580萬噸，上年為6190萬噸。來自南美的廉價(jià)玉米可能導(dǎo)致美國玉米出口低于當(dāng)前美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測的目標(biāo)。另外，氣象機(jī)構(gòu)Maxar稱，玉米種植帶大部分地區(qū)天氣將會(huì)放晴，這*終將有助于土壤干燥，田間工作恢復(fù)。之后一周溫度也將會(huì)*終回升，從而加速玉米和大豆作物生長。

　　截止上周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）2019年9月玉米期約比一周前下跌10.75美分，報(bào)收447.50美分/蒲式耳。

　　而對于接下來的CBOT玉米如何走呢? 我們?nèi)孕柚攸c(diǎn)關(guān)注如下幾點(diǎn):

　　上周，國際原油期貨市場創(chuàng)下自2016年底以來的*單周漲幅，因?yàn)槭袌鲱A(yù)期央行推出提振經(jīng)濟(jì)的措施。伊朗擊落美國全球鷹無人機(jī)，雖然特朗普*后關(guān)節(jié)叫停美國空襲伊朗的戰(zhàn)機(jī)，但是中東地區(qū)局勢依然緊張，原油供應(yīng)有中斷的風(fēng)險(xiǎn)。周五，紐約期貨交易所原油期貨市場8月交割的輕質(zhì)原油期約報(bào)收57.43美元/桶，比一周前上漲8.8%。本周一，原油期貨繼續(xù)沖高。

　　美國農(nóng)業(yè)部周一發(fā)布的作物進(jìn)展周度報(bào)告顯示，截至2019年6月23日當(dāng)周，美國玉米種植率為96%，之前一周為92%，去年同期和五年均值均已完成播種，當(dāng)周玉米出苗率為89%，之前一周為79%，去年同期時(shí)為*，五年均值為99%。當(dāng)周玉米生長優(yōu)良率為56%，低于市場預(yù)期的59%，之前一周為59%，去年同期為77%。美國國家海洋大氣管理局（NOAA）發(fā)布的氣象預(yù)報(bào)顯示，美國中西部地區(qū)天氣形勢依然糟糕，本周中西部的北部地區(qū)將會(huì)出現(xiàn)更多的降雨，周初中西部和大平原白天*溫度將低于正常水平，不過周末期間的溫度將接近正常水平。

　　美玉米大豆帶本周降水仍不停歇，影響伊利諾伊、印第安納、俄亥俄、肯塔基等地區(qū)，部分地區(qū)降水量是往年同期2倍以上，玉米的生產(chǎn)承壓。截止23周，伊利諾斯尚有300萬英畝玉米待播；南達(dá)科他有210萬英畝玉米待播；印第安納和俄亥俄州分別有180萬和175萬英畝玉米待播種。

　　6月28日美國農(nóng)業(yè)部將會(huì)發(fā)布兩份重要報(bào)告，其中一份是美國玉米播種面積數(shù)據(jù)，另一份是截至6月1日的庫存報(bào)告。有關(guān)上述的報(bào)告，市場人士預(yù)計(jì)6月1日的美國玉米庫存預(yù)計(jì)為52億蒲，去年同期為53.05億蒲。大多數(shù)人士認(rèn)為今年美國玉米播種面積接近8500萬英畝，低于美國農(nóng)業(yè)部6月份供需報(bào)告預(yù)測的8980萬英畝。*終玉米單產(chǎn)可能介于166蒲到169蒲之間。如果使用美國農(nóng)業(yè)部的需求預(yù)測數(shù)據(jù)，這意味著美國2019/20年度的玉米期末庫存為12.5到14.5億蒲，低于美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測的16.75億蒲。

　　在天氣炒作之即，上周中美兩國的貿(mào)易摩擦再現(xiàn)緩和的跡象，中美兩國元首上周二晚間通電話，同意重啟談判。兩位領(lǐng)導(dǎo)人將在下周日本舉行的G20峰會(huì)上討論貿(mào)易事宜，這一度提振了農(nóng)產(chǎn)品市場人氣，不過，在歷時(shí)頗久的貿(mào)易摩擦來看，G20會(huì)談只是讓中美重回談判桌，距離協(xié)議達(dá)成尚遠(yuǎn)，中方多次強(qiáng)調(diào)無意在核心利益上做出讓步。

　　總的來看，在中美貿(mào)易商摩擦問題不確定因素較多的背景下，市場仍需要將目光投向美國玉米的天氣所帶來的一系列影響，CBOT玉米期貨在漲至高位之后出現(xiàn)了短線回調(diào)整理。只不過，眼下，天氣炒作還沒有結(jié)束，春播進(jìn)程緩慢，未種規(guī)模將超過預(yù)期，且晚播玉米后期可能面臨早霜等不利天氣條件威脅，單產(chǎn)損失也有可能高于預(yù)期，市場新季玉米的產(chǎn)量擔(dān)憂情緒不減，預(yù)計(jì)玉米期價(jià)上方尚未見頂，調(diào)整之后仍有繼續(xù)上沖的動(dòng)力。

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